专题：聚焦好意思股2024年第一季度财报

　　戴尔正受益于数据中心基础步调升级潮。在AI PC推出的股东下，该公司还将受益于PC换机潮。同期，接头到戴尔可能会被纳入标普500指数权重股等利好身分，戴尔现在仍然是一只被低估的股票。

　　AI飞腾不啻创造了一千好意思元的英伟达，也让另一家主业卖电脑、副业造职业器配件的科技公司——戴尔，成了市集追捧的香饽饽。

　　在畴前12个月里，戴尔的市值增长了两倍多，已成为这一轮AI飞腾最大的受益者之一。隔夜，戴尔不时大涨7.9%，收于179.21好意思元，盘中曾创下历史新高，这亦然戴尔在近几个往将来里第四次创下历史新高。

　　戴尔将在周四好意思股盘后（北京时辰周五凌晨）公布一季度事迹。华尔街无数期待AI骄子能交出一份亮眼的答卷，起劲于英伟达领衔的狂欢式上升海浪。

　　华尔街纷纷看好戴尔AI职业器业务发达

　　AI测验的纷乱需求，让戴尔和英伟达一皆坐上了卖铲东谈主的位置。

　　按年收入蓄意，戴尔是世界最大的科技公司之一，业务波及PC、数据存储阵列、 IT职业和软件等产物。由于英伟达的GPU需要配备高性能内存和其他要害组件的专用处理器，因此戴尔的职业器业务也受益于AI飞腾，在畴前几个季度翻倍增长，受到了华尔街的追捧。

　　好意思国银行展望，戴尔上季度总收入将达到211亿好意思元，同比增长1%，环比着落5%。可能会低于215亿好意思元的带领中位数，不外该行确信戴尔基础步调惩处决策业务（infrastructure solutions group，简称ISG）的收入将同比增长19%，达到91亿好意思元，高于分析师一致预期的90亿好意思元。

　　好意思银将其股票指标价从130好意思元上调至180好意思元，并重申买入评级。

　　好意思银分析师Wamsi Mohan以为，ISG业务中，东谈主工智能职业器收入一季度有望达到14亿好意思元，积压订单将增长至40亿至50亿好意思元之间。客岁四季度，戴尔东谈主工智能职业器收入为8亿好意思元，积压订单翻倍达到29亿好意思元。

　　此外，Mohan还强调，戴尔正受益于数据中心基础步调升级潮。在AI PC推出的股东下，该公司还将受益于PC换机潮。同期，接头到戴尔可能会被纳入标普500指数权重股等利好身分，戴尔现在仍然是一只被低估的股票。

　　他写谈：

咱们以为戴尔在插足2025年时将面对积极的布局。戴尔仍然是一只被低估和低权重的股票，况且有东谈主工智能的潜在催化剂，并有可能被纳入标普指数。

　　畴前几个季度，戴尔每次发布财报后险些都会迎来两位数的大涨。2023年7月，戴尔公布确当季职业器营收比分析师预期跨越16%，次日股价上升 21%。本年3月，戴尔发布敷陈称，客岁四季度的东谈主工智能职业器订单积压量险些翻了一番。第二天股价上升32%。

　　PC市集回暖 AI除外的业务也有望完毕增长

　　好意思银也以为，戴尔上季度的客户惩处决策业务收入可能会同比着落2.8%至117亿好意思元，稳当不断层在严慎的企业开销下业务低个位数着落的带领。

　　戴尔面对的一大挑战是，要是其东谈主工智能职业器业务莫得达到分析师的超高预期，股价也可能会出现暴跌。

　　举例，一样提供东谈主工智能职业器的超威电脑（SMIC），事迹一直发达可以。一季度收入同比增长了三倍，但因为与华尔街的预测有些差距，财报发布次日暴跌了14%。

　　分析师以为，与超微比拟，戴尔的业务愈增多元化，因此基础愈加放心。而超微的业务阵势风险较高，频频出现负的开脱现款流。

　　左证 IDC 的数据，占戴尔公司收入一半以上的个东谈主电脑市集最近出现了好转的迹象，3月份的行业销售额两年来初次出现增长。

　　此外，本年，一类新的大模子端侧部署（On-Device AI） 也将投放市集，为进一步晋升事迹创造了可能。

　　伯恩斯坦分析师Toni Sacconaghi将戴尔股票评级为“买入”，但同期也承认他对东谈主工智能职业器业务的可合手续性感到担忧。

　　Sacconaghi上周在一份敷陈中写谈：

尽管如斯，咱们看到了其他几个杠杆（存储、传统职业器和AI PC），它们可以在25财年零散旨地增加每股收益。

　　高盛分析师Michael Ng在上个月的一份敷陈中说，要是戴尔在 4 月份的积压订单量增加 20 亿好意思元，那么本财年的AI职业器收入将达到50亿好意思元。

　　他确信，这少量不难作念到，英伟达展望其行将推出的新式芯片Blackwell需求很是火热。鉴于整个这个词行业供应弥留，戴尔的主要制约身分可能是如何得回富余的芯片。

　　Ng指出，戴尔的职业器客户”似乎在 GPU 供应方面领有优先权”。戴尔与英伟达的联系也很密切。英伟达CEO黄仁勋上周出席了戴尔年度劝诱者大会，也邀请戴尔CEO迈克尔·戴尔参加了三月份的GTC大会，他那时在台上说：

在为企业构建端到端大领域系统方面，莫得东谈主比戴尔作念得更好。

　　风险教导及免责条目

　　市集有风险，投资需严慎。本文不组成个东谈主投资冷漠，也未接头到个别用户特殊的投资指标、财务气象或需要。用户应试虑本文中的任何见识、不雅点或论断是否稳当其特定气象。据此投资，拖累自诩。

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