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　　国泰君安发布斟酌解释称，保管大唐新动力（01798）“买入”评级，鉴于大唐新动力更为审慎的膨大远景及新动力电价下调压力，分手下调2024-2025年每股盈利32.7%和41.4%至东说念主民币0.348元和0.395元。予2026年每股盈利预测东说念主民币0.441元j9九游会官方，意见价由3.1港元着落至2.3港元。

　　国泰君安主要不雅点如下：

　　天然2023年盈利不足预期，但更为审慎的膨大令钞票欠债表有所改善。

　　大唐新动力于2023年录得鼓吹利润东说念主民币27.53亿元（同比着落21.9%），差于该行预期，主要由于电价低于预期及钞票减值高于预期。公司年内新增风电和太阳能装机1.2吉瓦（低于该行预期），而受益于设立成本着落，公司成本开支赢得较好轨则，为东说念主民币58.93亿元。大唐新动力策划在2024年新增装机2.0吉瓦，而截止2023年底，公司在建新动力装机容量为1.8吉瓦。成绩于2023年更为审慎的膨大策略，公司录得东说念主民币71.40亿元的老成筹画现款，杠杆率捏续着落（净钞票欠债率着落3.6个百分点至169.1%）。

　　老旧风场校正也曾责任重心：

　　大唐新动力的旧风场领有优良的风力资源，在老旧风场校正方面后劲宏大。据贬责层，公司当今在八个区域（如辽宁、内蒙古、山东和黑龙江）稳健“以大代小”的条款的老旧风电场畛域约为1.96吉瓦。该行瞻望，到2025年底，稳健“以大代小”条款的老旧风电场畛域将达到约4吉瓦。笔据造就，老旧风场校正平均可提升装机量至蓝本的两倍、发电量至蓝本的三倍。

　　下行风险：用电需求低于预期、姿色推出延长、对闲适发电企业不利的监管和计谋变动、极点天气条款等。

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包袱剪辑：史丽君 j9九游会官方